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聯準會主席緩焦慮 美股漲932點一年多來最猛

(中央社紐約4日專電)美股今天一吐悶氣,道瓊指數飆漲932點,標普500指數勁揚3%,為2020年以來最猛。聯準會升息2碼並宣布縮表後,主席鮑爾淡化升息3碼的預期,有效緩和投資人焦慮。

3大指數收盤前一個多小時從平盤附近竄升,道瓊工業指數終場飆漲932.27點,漲幅2.81%,收在34061.06點。標準普爾500指數勁揚124.69點,漲幅2.99%,收在4300.17點。以科技股為主的那斯達克綜合指數猛漲401.1點,漲幅3.19%,收在12964.86點。

美股一掃近期陰霾,道瓊指數衝出2020年11月以來最大漲幅,標普500指數創下2020年5月以來最佳單日表現。

聯邦準備理事會(Fed)為壓制處在40年高點的通貨膨脹,繼3月中升息1碼後,今天宣布調高基準利率2碼(0.5個百分點),為22年來首見。聯準會同時公布6月起縮減9兆美元資產負債表規模的計畫,加速撤除COVID-19(2019冠狀病毒疾病)大流行後支撐經濟的刺激措施。

上述決策結果在市場預期內,投資人起初反應淡定,直到鮑爾(Jerome Powell)在聯準會決策會議後的記者會說,官員「沒有積極思考」升息3碼,股市買盤才湧現。

聖路易聯邦準備銀行總裁布勒德(James Bullard)4月說聯準會不該排除一次升息3碼的選項後,投資人迅速調整預期,為貨幣政策劇烈緊縮布局,以致股、債市近幾週陷入震盪,鮑爾出面澄清發揮穩定人心的效果。

今天道瓊指數30檔成分股全數收紅,標普500指數11大類股漲幅都達1%以上,能源、通訊及科技族群表現最棒。

近期灰頭土臉的科技權值股強勢反彈。臉書(Facebook)母公司Meta股價漲近5.4%,蘋果(Apple)、Google母公司Alphabet及電動車大廠特斯拉(Tesla)漲幅都超過4%。

晶片股同樣買氣旺盛,帶動費城半導體指數大漲3.9%。超微(AMD)股價飆漲9.1%,台積電美國存託憑證(ADR)上漲2.5%。

連鎖咖啡店星巴克(Starbucks)與訂房網站Airbnb財報奏捷,股價分別大漲9.8%、7.7%。叫車服務業者Lyft財測黯淡,股價狂瀉近30%,競爭對手優步(Uber)股價也跌逾4.6%。

美國股票、債券市場近期齊步走低,背景是投資人擔心聯準會可能過於積極緊縮貨幣政策,嘗試壓制通膨之餘不慎讓經濟陷入衰退。今年首季美國國內生產毛額(GDP)折合年率萎縮1.4%,依傳統定義,經濟連兩季萎縮即陷入技術性衰退。

美國經濟上次衰退是2020年上半年,時值COVID-19疫情爆發以致經濟活動大規模停擺。

美股4月一蹶不振,標普500指數月線重挫8.8%,為2020年3月COVID-19開始大流行以來最慘紀錄。那斯達克指數同期跌幅近13.3%,創2008年10月金融海嘯肆虐以來最糟單月表現。

鮑爾在記者會重申美國經濟「非常強健」,足以因應貨幣政策緊縮局面。

他以就業機會充裕、家庭資產負債表穩健為由表示,聯準會有能力讓經濟成長減速,而不造成失業率驟升,「我會說我們很有機會實現軟著陸」。

隨著俄烏戰爭帶動能源價格大漲,美國3月消費者物價指數(CPI)年增8.5%,創1981年12月以來新高,4月數據預定下週公布。年初以來,聯準會偏好參考的個人消費支出(PCE)物價指數年增率都在6%以上,遠高於聯準會設定的通膨目標2%。

聯準會升息之餘準備縮表 政策緊縮衝擊難料

(中央社記者尹俊傑紐約1日專電)美國聯邦準備理事會(Fed)為壓制通貨膨脹,除持續升息外,本週預料將公布縮減9兆美元資產負債表規模的計畫,COVID-19疫後時期貨幣政策加速緊縮的衝擊難料。

2020年3月,聯準會在COVID-19(2019冠狀病毒疾病)疫情爆發後大舉收購美國公債、房貸擔保證券(MBS)等資產,支撐風雨飄搖的經濟與金融市場。這段期間,聯準會資產負債表規模膨脹逾一倍,俗稱量化寬鬆(QE)的購債措施今年3月退場後,縮表箭在弦上。

2008年金融海嘯過後,聯準會也在短期利率逼近零的環境中購債,以期壓低長期利率,達到刺激經濟成長的效果。隨著經濟復甦,聯準會2014年停止擴張資產負債表,但再投資債券到期收益,直到2017年才被動贖回,持有的債券到期後沒有再投資,資產負債表規模縮小。

華爾街日報報導,聯準會這次縮表主要沿襲上次做法,採取被動形式,但這次被動贖回的規模與速度將超越5年前,對金融市場的影響可能更劇烈。

聯準會上次縮表時,官員因對效果沒把握,起初設定每月縮表100億美元的上限,時隔一年才提升到500億美元。

聯準會官員近期示意,這次縮表每月將讓950億美元債券到期,包括600億美元公債、350億美元房貸擔保證券。縮表可能從6月啟動,幾個月後就訂出新上限,而非上次的一年。

此外,聯準會2017年9月宣布啟動縮表時暫停升息,以免一次例會處理太多事。這次縮表計畫出爐的背景截然不同。聯準會今年3月升息1碼(0.25個百分點),基準利率脫離COVID-19大流行後趨近零的水準,投資人預期官員5月3日至4日集會將決議升息2碼,為22年來首見。

5年前,美國通膨率略低於聯準會設定的2%目標,聯準會官員從容不迫,決定縮表部分出於政治考量。當時聯準會持有大量資產漸不受歡迎,部分國會議員認為這類非傳統貨幣刺激隱藏預算赤字嚴重的成本,聯準會官員為減輕相關疑慮,想證明他們可逆轉量化寬鬆。

這回聯準會急著撤除COVID-19大流行期間的刺激措施,原因是通膨居高不下。聯準會偏好參考、剔除食品與能源的3月核心個人消費支出(Core PCE)物價指數年增率達5.2%,接近1983年以來最高點。

投資銀行派杰(Piper Sandler)經濟學家預估,聯準會今年將縮減資產負債表規模約6000億美元,明年縮表1兆美元。官員討論未來3年內縮表約3兆美元,相較之下,2017年至2019年僅縮表8000億美元。

5年前,聯準會未曾認真思考被動贖回之餘主動出售債券。今年3月,官員認為他們最終可能需要在公開市場上出售部分房貸擔保證券。

部分研究顯示,聯準會購債產生的最大效果並非減少債券供給,而是暗示聯準會短期內不會升息。情況若是如此,透過縮表增加債券供給產生的效果可能有限。

美國首季經濟在通膨炙熱、聯準會緊縮貨幣政策的局面下萎縮,金融市場近期陷入動盪。報導寫道,現實情況是沒有人確知逆轉量化寬鬆對經濟與市場的衝擊為何,這可能影響聯準會為讓經濟與通膨降溫而升息的盤算。(編輯:郭中翰)1110502